El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dio el primer paso hacia el levantamiento del cepo cambiario con la colocación de un préstamo Repo con 5 bancos internacionales. Este movimiento marca el inicio del regreso de Argentina a los mercados internacionales de crédito y responde a la meta del Gobierno de Javier Milei de eliminar las restricciones cambiarias para 2025.
Con esta operación, el BCRA busca fortalecer sus reservas y acumular el “poder de fuego” necesario para enfrentar la desarticulación paulatina de los controles cambiarios. A diferencia de anteriores gestiones, como la de Cambiemos, donde se usaron bonos del Tesoro, el BCRA optó por utilizar los Bopreal, sus propios bonos, lo que permitió reducir el costo financiero de la operación. El préstamo de USD 1.000 millones es el primero de una serie de subastas que se realizarán a lo largo del año, siempre que se presenten oportunidades favorables en el mercado.
Este paso no solo está dirigido a aumentar las reservas, sino también a demostrar que el país puede fortalecer su economía sin recurrir a la emisión monetaria ni a un gasto excesivo. Además, se enmarca dentro de un esquema de emisión cero y disciplina fiscal, alineándose con las políticas de estabilidad que busca implementar el Gobierno.
Por otro lado, esta operación también abre las puertas para que el Tesoro Nacional pueda volver a acceder a los mercados de crédito internacionales. A medida que el riesgo país sigue disminuyendo, las posibilidades de financiamiento para el Gobierno se amplían, y aunque el Ministerio de Economía no espera volver a los mercados hasta 2026, el Repo del BCRA ayuda a cimentar esa estrategia.
En paralelo, el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las emisiones de deuda privadas también jugarán un rol crucial en este proceso, permitiendo un crecimiento sostenido de las reservas y garantizando la estabilidad económica a largo plazo.
